Le marché crypto n’a pas sourcillé. Alors que le Sénat américain enterrait définitivement le CLARITY Act, le Bitcoin a grimpé d’environ 8% en deux semaines, l’Ether a ajouté 7%, NEAR a bondi de près de 104% et Uniswap a explosé de presque 49%. Derrière ce rallye surprise se cache une lecture stratégique signée par Matt Hougan, le Directeur des Investissements de Bitwise.
CLARITY Act : un projet de loi qui visait à clarifier le statut des cryptos
Pour comprendre pourquoi la mort du CLARITY Act a dopé le marché, il faut d’abord rappeler ce que ce texte proposait. Ce projet de loi, qui n’a jamais abouti, visait à définir clairement quel régulateur — la SEC (régulateur des valeurs mobilières) ou la CFTC (régulateur des matières premières) — devait superviser les actifs numériques aux États-Unis.
Think of it this way: imaginez un carrefour où personne ne sait qui a la priorité. Les conducteurs (les entreprises crypto) ne savent pas s’ils doivent freiner pour un feu rouge ou vert. Le CLARITY Act devait poser le panneau de signalisation manquant.
Sans cette clarification, c’est la SEC qui reste aux commandes par défaut. Et c’est précisément là que Coinbase trouve son avantage.
Pourquoi Coinbase sort gagnant de l’échec du CLARITY Act
Dans une note client datée du 30 septembre, Matt Hougan explique que Coinbase bénéficie d’un avantage réglementaire de fait sur le segment des stablecoins (des cryptomonnaies dont le prix est arrimé à une devise traditionnelle, généralement le dollar). La plateforme propose en effet des récompenses (yield) sur la détention de stablecoins, une fonctionnalité qui n’est pas encore accessible à d’autres acteurs comme Circle ou Tether dans le cadre réglementaire actuel.
Concrètement, un détenteur d’USDC sur une plateforme d’échange réputée peut déjà percevoir des intérêts. Mais Coinbase va plus loin en distribuant directement ces récompenses de rendement, ce que la concurrence hors États-Unis ne peut pas offrir aussi facilement sans risquer la colère des régulateurs.
L’effet domino sur le marché
Selon Hougan, le marché a compris que :
- Sans CLARITY Act, la concurrence reste bridée aux États-Unis sur les produits de rendement en stablecoins.
- Coinbase consolide sa position de quasi-monopole sur ce segment en Amérique du Nord.
- Les investisseurs anticipent une croissance durable des revenus de la plateforme, dopant support de l’action et sentiment de marché sur les cryptos en général.
Un rallye crypto post-élection qui dépasse le simple bruit
La performance des altcoins comme NEAR (+104%) et Uniswap (+49%) montre que le mouvement ne se limite pas à Bitcoin et Ethereum. Les investisseurs semblent parier sur une rotation sectorielle favorable à la DeFi (finance décentralisée) et aux protocoles de layer 1 (blockchains principales comme Ethereum ou Near).
Pour sécuriser vos positions pendant ces phases de volatilité, mieux vaut stocker ses actifs sur un portefeuille froid. Un Ledger reste la solution la plus fiable du marché pour garder le contrôle de vos clés privées.
Que retenir de l’échec du CLARITY Act pour votre stratégie crypto ?
Pour un investisseur particulier, cet épisode illustre une réalité simple. La régulation crypto américaine évolue par à-coups, et l’absence de cadre clair favorise parfois les acteurs déjà bien implantés. Coinbase, en tant que société cotée au Nasdaq, bénéficie d’une relation privilégiée avec les régulateurs que des émetteurs de stablecoins étrangers ne peuvent pas égaler.
Si vous souhaitez diversifier vos sources de rendement sur stablecoins, pensez aussi à des plateformes européennes comme Bitvavo, qui offrent des services de staking et de lending dans un cadre réglementaire européen plus prévisible (MiCA).
Conclusion
L’échec du CLARITY Act n’est pas une mauvaise nouvelle pour la crypto. C’est une victoire silencieuse pour Coinbase et un signal fort envoyé au marché : tant que la régulation américaine reste floue, les acteurs établis conservent leur avance. Pour les investisseurs, cela signifie surveiller de près les produits de rendement en stablecoins, diversifier ses plateformes d’échange et privilégier la sécurité via des wallets physiques. Le rallye post-rejet du CLARITY Act n’est peut-être que le début d’un repositionnement stratégique du marché crypto américain.
